Moje argumenty dla byków i niedźwiedzi:
-zegar halvingowy- argument dla dwóch stron. Historycznie bessa się kończyła 81 tys do halvingu oraz 76 tys bloków do halvingu. Jutro wskoczymy w tydzień,że będzie nam pozostawać 74 tys bloki do halvingu. Zakładając,że dołek miałby z cyklu na cykl być 5 tys bloków blizej halvingu to aktualnie dołek winniśmy miec za 3 tygodnie. Z drugiej strony równie dobrze mógł być teraz.
-cykle monetarne. Wszyscy się spodziewają luzowania pieniężnego i raczej pewne,że ono nastąpi. Z drugiej strony aktualnie mamy bezprecedensowe zacieśnianie monetarne(pierwszy raz w historii, przynajmniej tej od II wojny światowej, liczba USD w obiegu spadnie w przeciągu roku, w marcu ten spadek już będzie na pułapie ponad 5% ). Tak gwałtowne zacieśnianie moim zdaniem wyklucza długoterminowy trend wzrostowy i coś więcej niż odreagowanie na indeksach i krypto. Realistycznie rzecz ujmując zacieśnianie potrwa minimum do połowy następnego roku, a prawdopodobnie do początku 2024. Nawet jak FED przestanie podwyższać stopy, to dalej nam zostaje quantity teasing i bardzo wysoki poziom stóp procentowych, hamujący akcję kredytową. Nawet na początku cyklu obniżek stóp procentowych polityka monetarna będzie bardzo restrykcyjna. Nim zejdziemy gdzieś do pułapu stopy procentowej 2%, nim FED zakończy QT, nim obniżki zaczną wywierać wpływ na bazę monetarną i gospodarkę minie sporo czasu(mówi się,że mija ok. 9 miesięcy-rok nim to zacznie mieć jakikolwiek wpływ). Do tego czasu nie będzie sił na jakikolwiek wzrost, więc rosną szanse na spadki. Z drugiej strony patrząc historycznie na irracjonalne zagrania FOMC, jest to również argument dla byków. FOMC jak zobaczy,że obniżki nie wiele dają i sytuacja się pogarsza może zamiast czekać na efekty luzowanie nacisnąć pedał gazu, obniżyć gwałtownie stopy, natychmiast zatrzymać QT i rozpocząć QE. Ponieważ decyzje FOMC wydają się jakby były odporne na wiedzę i historię, jest to całkowicie możliwe.
-GBTC- jest to ciekawa spółka. Kupili BTC, sprzedali ludziom akcje i sobie powoli wywalają BTC aby mieć na swoje koszty. Dopóki ta bomba będzie się w ten sposób rozbrajać(czyli będą wywalać 10tys btc rocznie) to w sumie nic wielkiego się nie powinno stać. 30 sztuk dziennie BTC więcej na rynku. Gorzej jak akcjonariusze wywalczą na spółce likwidację różnicy pomiędzy wartością BTC na akcje(na teraz 15 USD) a ceną akcji(9 USD). Jak cena rosła to sprzedawali akcje po cenie powyżej wartości księgowej i kupowali za to BTC. W dół to na razie nie działa. Jak zadziała to mogą sprzedać załóżmy 1/3 stanu posiadania BTC( czyli 200tys sztuk) i skupić za to akcji własnych, w ten sposób likwidując różnicę między wartością a ceną akcji. Dla rynku zrzucenie 200tys BTC, nawet jakby nie było wymuszone i rozłożone w czasie to gigantyczny szok podażowy. Dla akcjonariuszy GBTC to by byla dobra informacja, dla właścicieli BTC niekoniecznie.Na pewno takie info spokojnie by powstrzymało jakąkolwiek korektę w górę. W pesymistycznym scenariuszu mogłoby to być nie 200tys a 600tys BTC. Pojawiające się w mediach informacje,że GBTC miałoby rzekomo stracić swoje BTC i nie mieć na to pokrycia póki co można włożyć między bajki.
-Microstrategy-kolejni mistrzowie strategii. Nakupowali BTC na kredyt(całe szczęście długoterminowy i w większości niezabezpieczony). Ta zabezpieczona część ma margin call przy jakiś 3,5 tys USD za BTC, co jest bardzo oddalaną ceną i tam nie zajedziemy nawet w pesymistycznym scenariuszu. No ale tak czy siak ich długi będą wymagalne w 2025 roku i 2028 roku. Zakładając,że FED nie zrobi luzowania jak podczas covidu, to Bitcoin prawdopodobnie nie przebije szczytu z 2021 roku, a więc prawdopodobnie czeka nas konsolidacja na pułapach ok. 40-50tys USD. Microstrategy aby spłacić swoje 2,8mld USD długu, będzie musiał wywalić jakieś 70 tys BTC w tych cenach. Prawdopodobnie nie będzie tego robić gwałtownie, załóżmy rozłoży to na rok. To i tak nam daje 200 sztuk dziennie. Dla przypomnienia halving to ścięcie wydobycia z 900 sztuk na 450 sztuk. Czyli Microstrategy w takim realnym scenariuszu po prostu zastąpi nam połowę podaży która odpadnie w wyniku halvingu.
Tak swoją drogą na koniec września mieli ujemne kapitały własne:
https://app.quotemedia.com/data/downloa ... CK=1050446
Nie wiem jak działa prawo w USA, ale w Polsce musieliby zgłosić wniosek o upadłość i syndyk im by wywalił te bitcoiny aby spłacić zobowiązania. W USA jest chyba inaczej.
Co do spadków na Nasdaq. Po pierwsze Nasdaq odbił raptem 10% od dołka. Po drugie spółki są skrajnie przecenione i nawet ja który je uważał za balony pośpiesznie rozpoczałem zakupy. Co jak co,ale Meta po 90 USD to była okazja(pisałem o tym na forum,że rozpoczynam zakupy). Po prostu rynek się trochę przegalopował w spadkach i zaczął wywalać spółki które mają jakieś tam fundamenty po bardzo niskich cenach. Co prawda nie widzę raczej szans na powrót takiej Mety na 300 USD, ale 100 USD spokojnie winna bronić, pewnie z jakimś odreagowaniem na 150 USD.